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创业板股票成基金新宠,基金创业板打新浮盈超

  新快报讯 (记者 强燕 实习生 周少杰) 随着监管层“窗口指导”的松动和创业板估值的日趋合理,越来越多的基金公司开始关注创业板。日前有消息称,华夏基金已松绑创业板投资,在二级市场买卖只需约法三章。海富通基金也表示,会关注其中高成长而且估值相对合理的企业。

  28只创业板股票上市首日行情堪称历史罕见,28只个股因涨幅过大,在开盘不足两小时内全部遭遇临时停牌,然而尽管如此,28只股票的首日平均涨幅还是达到了106.23%。而此前参与网下配售的214只基金更是大赚,首日浮盈超过了10亿元。

  去年四季度创业板推出,由于其发行市盈率、市净率均偏高,基金等机构投资者中参与申购的并不多,在二级市场上参与的就更少了。据了解,一方面是因为监管层担心机构参与会导致盘子偏小的创业板炒作无度。基金公司都被有关部门口头示意“不要买”,“买入超过1万股肯定会接到‘风险提示电话’”;另一方面,基金公司也担心创业板的高估值和流动性不足问题,因此也会主动限制投资创业板。

  在创业板上市公司增多、股价理性回归和业绩大幅增长缓解高估值的背景下,易方达、嘉实等基金已主动买入创业板股票,吹响进军创业板的号角

  那么,创业板上市首日,基金是否参与其中?面对如此狂热的首日行情,各家基金如何看待?而在未来二级市场的投资中,各基金经理又是如何打算?本期《基金周刊》通过采访京沪深多家基金公司,力图为读者解答上述疑惑。

  不过,随着创业板上市公司数量的增加以及爆炒泡沫的逐渐撇除,部分创业板公司已经初现投资价值。

  □本报记者 徐国杰 上海报道

  ⊙本报记者 徐婧婧 见习记者 扬子

  海富通中小盘股票基金拟任基金经理程岽认为,现在新上市的中小板和创业板的市盈率也在下降,可以通过优选一些高成长的企业来投资,相信未来两三年会出现一批像现在中小板上的好股票;而且创业板中同样拥有众多可挖掘出高成长价值的公司。随着上市企业的增多,创业板资源稀缺的状况将逐步得到缓解,新股发行制度改革的风险定价机制也会逐步发挥作用。同时伴随创业板企业的高估值渐渐回归理性,优选个股将成为未来创业板的主要投资策略。

  分析创业板上市公司年报可以发现,易方达、嘉实、景顺长城等均已主动买入创业板股票,吹响了进军创业板的号角。

  罕见行情

  从已经披露的2009年报看,神州泰岳吸引了易方达、嘉实等多家基金和一家QFII进驻;爱尔眼科吸引了私募基金明达旗下的三只产品进驻。截至昨日,神州泰岳收在179.11元,相关基金收益颇丰;爱尔眼科昨日收在63.85元,较其去年上市后的均价也有20%左右的涨幅。

  投资限制逐步松动

  2009年10月30日,首批28只创业板股票齐刷刷登场亮相。由于上市首日受到投资者的热烈追捧,28只个股因涨幅过大,在开盘不足两小时内全部遭遇临时停牌,其中20只个股遭遇二度停牌,金亚科技全天更是被三次停牌。

  话你知

  在创业板开市初期,基金整体上在二级市场买入创业板股票有所限制。一家基金公司投资总监透露,此前他们认真研究了一批创业板公司,选择了个别公司准备投资。但接到公司通知,按要求当时还不能在二级市场买入创业板股票。

  据统计,28家公司平均换手率达88.88%,收盘价较发行价平均涨幅106.23%,平均市盈率111.03倍,上市首日总市值达1399.67亿元。

  华夏基金投资创业板“约法三章”

  不过,伴随着创业板上市公司家数增多、股价理性回归和业绩大幅增长缓解高估值,买入限制正在逐步松动。据了解,有的合资基金公司仍比较谨慎,创业板股票连公司股票池都未能进入,更不要说在二级市场上买入了。但有的基金公司已经允许旗下基金投资创业板股票,将一些估值相对合理的创业板股票纳入投资视野,并制定了一些投资纪律,如明显有炒作嫌疑、上市后连续涨停的创业板股票不能买。

  创业板开市首日行情非常罕见。全天28只股票总计被临时停牌49次,其中金亚科技因股价高于开盘价80%时,被一直停牌到闭市前的3分钟进入集合竞价。而深交所为创业板设立的三档停牌制度也全部派上了用场。

  1.上市首日不能买,三天以后才能买;

  业内人士介绍,创业板公司业绩高增长是基金公司在二级市场上投资创业板股票的主要原因。50多家创业板公司的2009年度业绩快报或年报显示,这些公司2009年整体业绩增幅约50%,有多家公司的利润同比增幅在100%以上。这样,不少个股市盈率从100倍左右下降到50倍,这一水平相对于目前的中小板平均市盈率水平只有10%多一点的溢价。

  根据统计数据,创业板上市首日成交异常火爆。在沪深股票成交20亿元以上的5只股票中,创业板股票占据两席,其中神州泰岳成交23.7亿元,华谊兄弟成交20.8亿元;大禹节水、华测检测等4家公司的换手率超过90%。

  2.连续两个涨停板后不能追高;

  多家基金“浮出水面”

  而此前最受基金欢迎的华谊兄弟和爱尔眼科首日表现却各不相同。其中,华谊兄弟表现较为抢眼,首日涨幅超过了平均水平,达147.76%,且成交量排第二位。而爱尔眼科首日涨幅仅有85.36%,没有超过平均水平,成交金额为12.61亿元。

  3.把风险、估值过高的创业板股票列入黑名单,黑名单内的股票坚决不碰。

  Wind统计显示,目前有20多家创业板公司已发布了2009年年报,从中可见,易方达、嘉实、景顺长城等多家基金公司旗下的基金从二级市场买入了创业板股票。

  同时,创业板首日还诞生了两只百元股,分别为红日医药、神州泰岳,而此前沪深两市也仅有贵州茅台这一只百元股。

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  受到基金青睐的神州泰岳年报显示,截至2009年底,有5只基金、1只阳光私募和1家QFII位列前十大流通股东名单,易方达旗下3只基金共持有神州泰岳48.88万股,目前市值近1亿元。其中,易方达中小盘、易方达积极成长和基金科瑞分别持股21.27万股、14.05万股和13.56万股,位列第二、第四和第六大流通股东。此外,嘉实优质企业和景顺长城优选基金也现身“前十大”名单。

  基金首日浮盈超10亿

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  这些持股究竟是基金打新股中签所得,还是从二级市场买入的?对比神州泰岳网下配售名单可以判断,这些基金均是在二级市场买入或实施了加仓。如嘉实优质企业基金在网下仅获配2.96万股,截至2009年底其持股量增加到14.4万股,增加了10多万股,可能是从二级市场买入。而持股21.27万股的易方达中小盘和持股13.43万股的景顺长城优选均未在网下配售名单中出现。

  根据上海证券报统计数据,受益于创业板股票首日的火爆表现,基金在首批28家创业板公司网下配售部分所获浮盈超过了10亿元。而富国基金、嘉实基金及大成基金公司旗下基金累计所获浮盈排在了参与网下配售的47家基金公司的前3位。

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  除了多家基金和私募现身神州泰岳外,宝德股份和爱尔眼科前十大流通股东名单中也出现了阳光私募的身影。深国投—尚诚证券信托为宝德股份第一大流通股东,持有15万股。明达在深国投发行的3只私募均现身爱尔眼科“前十大”名单,共持有90.8万股,目前市值6000多万元。

  其中,富国基金公司旗下12只基金获配367.65万股,首日浮盈1.13亿元排第一位;嘉实基金公司旗下11只基金获配324.7万股,首日浮盈8418.73万元排第二位;大成基金公司旗下10只基金获配248.5万股,浮盈7467.65万元排第三。

  从这些股票的股价表现来看,只有宝德股份表现偏弱,神州泰岳和爱尔眼科表现抢眼,今年以来已分别上涨85.72%和45.25%。

  而资产规模前5大的基金公司中,博时基金公司旗下仅有博时主题行业基金获配了23.37万股,首日浮盈仅有452.75万元。华夏基金公司旗下16只基金获配181.45万股,首日浮盈3934.14万元。其中,王亚伟的华夏大盘精选获配1.967万股,浮盈44.36万元。南方基金公司旗下9只基金获配123.63万股,浮盈4966.96万元;而易方达旗下则有7只基金获配147.89万股,浮盈3917.39万元。

  有基金经理表示,创业板是A股的重要组成部分,相信也是未来培育出中国的微软和黑莓这类极具潜力股票的市场。说到底,创业板投资最终考验的是投资者自下而上选择个股和对其进行估值的能力。目前粗略看有些个股的静态市盈率很高,但只要确有成长性,还是值得投资的。从海外经验来看,创业板估值普遍比主板有所溢价;对于成长股,海外市场也给予较高的估值。随着创业板公司年报继续披露,可能还会发现基金“潜伏”的身影。

  从单只基金来看,工银瑞信增强收益债基、大成价值增值混合、银河银信添利债券基金首日浮盈排在了214只基金的前三位。其中,工银瑞信增强收益债基获配23只股票高居榜首,浮盈3153.44万元;大成价值增值基金获配17只股票,浮盈2413.76万元排名第二;银河银信添利债基获配18只股票,浮盈2358.31万元排名第三。

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  而从具体股票来看,此前基金较为看好的华谊兄弟、神州泰岳和乐普医疗成为基金获利最多的三家公司。

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  华谊兄弟此次发行4200万股,发行价为每股28.58元,10月30日收于每股70.81元,收盘价较发行价上涨147.76%。据统计,107只基金在网下配售中共买入华谊兄弟约440万股,浮盈高达约1.8亿元。

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  各家基金在网下配售中获配神州泰岳约250万股。神州泰岳交易首日收于102.9元,较发行价58元上涨77.41%。按收盘价计算,浮盈约1.1亿元。

  另外,各家基金在网下配售中获配乐普医疗约320万股,乐普医疗交易首日收于63.4元,较发行价29元上涨118.6%,浮盈约为1.1亿元。

  而此前基金较为看好的爱尔眼科,虽然获配了340万股,但由于首日涨幅较低,只给基金带来了逾8000万的浮盈。虽然金亚科技首日上涨209.73%,为创业板中单日涨幅最高的股票。但基金参与网下获配的并不多,仅有6家,获配总量也仅有83万股,因此只给基金带来了1970万的浮盈。

  基金集体“失约”二级市场

  在创业板股票首日接近疯涨的态势下,作为市场主力之一的基金是否买入?面对如此高估值的创业板股票,基金未来是否会进行二级市场投资?对主板市场影响又几何呢?

  从创业板上市首日交易席位来看,以基金为首的机构投资者几乎未露面。创业板首日真正成了游资们的“游乐场”。通过采访京沪深多家基金公司,也证实了这一点。记者了解到创业板上市首日,基金并未参与买入,反而是卖出了网上打新的股票。与此同时,面对高估值的股票,基金对待二级市场的投资也表现出了谨慎的态度。而对创业板首日的走势,各基金均表示在预料之中。

  申万巴黎基金公司认为,创业板高开高走的走势基本是在预期之中,创业板的公司独特性较强,具有高成长性、高发行市盈率等特征,应该被给予高估值。虽然开盘时有部分公司开盘价偏低。但截至收盘28家公司的估值基本上偏高,所以暂时尚未参与创业板二级市场,但不排除未来有合适的标的,在充分考虑风险前提下参与。

  申万巴黎同时认为当前的创业板对主板影响较为中性,如果后市再被爆炒,那么对主板会有负面影响,主要是担心会搅乱市场次序。

  华商动态阿尔法拟任基金经理梁永强表示,创业板发行价偏高,首日收盘价更是偏贵,从首日盘面交易来看,目前市场给予创业板的估值太高,很多公司未来几年的成长性难以达到现有的估值水平。梁永强认为,尽管很多创业板公司所在的细分行业具有较好的市场发展前景,这些公司也都形成了比较独特的经营模式,未来成长性值得期待,能够给予适当的溢价,但估值溢价也不能偏离太多,若估值过高,再好的公司也不能成为好的投资标的。同时,梁永强表示不会盲目投资创业板二级市场,会先观察一段时间,耐心的等待创业板出现投资机会。

  “创业板首日走势对主板还是有一定的影响,创业板的大幅上扬能活跃市场人气,同时给投资者以信心,此外,创业板较高的市盈率也能够带动主板相关公司估值的提升。但我认为,随着创业板在未来几周内逐渐实现价值回归,这种影响也将趋于平淡。”梁永强如此表示。

  信达澳银股票投资部总经理曾国富表示,初期上市创业板的公司虽然市盈率普遍较高,但一些公司的业绩有望保持较高的增长速度,能够消除当前略偏高的估值带来的风险,如果要参与二级市场投资,需在严格控制风险的前提下,寻找到合适的投资标的后谨慎参与。

  曾国富表示,投资创业板的“谨慎”主要体现在三个方面,一是公司会配备更多的投研力量,研究工作也需要更扎实;二是设定严格的选股标准,充分考量公司治理结构、成长潜力、流动性、财务状况等多个方面,从仍处于起步阶段的创业板公司中挖掘未来的成长股;三是密切防范可能出现的风险。

  曾国富指出,鉴于创业板企业较低的成熟度和较高的投资风险,投资者凭借可投资创业板的中小盘基金,能够借助基金公司的调研分析能力和专业投资经验,间接参与创业板投资。

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